130/30

130/30

Mit 130/30 werden Aktienfonds bezeichnet, die über den Einsatz von Derivaten genauso auf steigende Kurse setzen (Long-Position) als auch auf fallende Kurse spekulieren (Short-Position) können. Die Grenze für eine Long-Position entspricht einem Investitionsgrad von 130%, diejenige für eine Short-Position 30 %, woraus sich die Bezeichnung ableitet. 130/30-Fonds können also genau wie Hedgefonds in verschiedenen Marktphasen Gewinne (oder auch Verluste) erzielen.

Inhaltsverzeichnis

Geschichte

Die Gründe, weshalb sich gerade diese Relation am Markt etabliert hat, sind nicht endgültig geklärt. Von einigen Fondsanbietern ist zu erfahren, dass dieses ein Verhältnis sei, das sich in theoretischen Studien als am vorteilhaftesten bei der Betrachtung der zusätzlichen Erträge gegenüber der zusätzlichen Wertschwankung erwiesen hat[1]. Zu Beginn des Jahres 2008 gab es bereits von vielen großen Fondsanbietern in Deutschland Investmentfonds, die auf diese Strategie aufbauen, darunter unter anderem DWS, Cominvest, JPMorgan und Goldman Sachs[2].

Strategie

Die Strategie eines solchen Fonds baut darauf auf, dass ein Fondsmanager teilweise auch auf fallende Kurse wetten kann und somit flexibler ist, wodurch die Chance besteht, auch bei fallenden Kursen bessere Renditen gegenüber normalen Investmentfonds (Long-only-Strategien) zu erzielen. Gemäß der eingegangenen Positionen gibt es vier Erfolgsmöglichkeiten[3]:

Long-Positionen richtig / Short-Positionen richtig

Outperformance gegenüber normalen Investmentfonds aufgrund der Hebelwirkung der eingegangenen Positionen.

Long-Positionen richtig / Short-Positionen falsch

Verluste aus den Short-Positionen sollten die Zusatzgewinne aus den überinvestierten (130%) Long-Positionen eliminieren, wodurch am Ende Gewinne erzielt werden sollten, die denen normaler Investmentfonds entsprechen.

Long-Positionen falsch / Short-Positionen richtig

Quasi inverse Situation wie bei der vorherigen Marktsituation. Die Gewinne aus den Short-Positionen decken etwa die Verluste aus dem Überinvestment der Long-Positionen, wodurch am Ende wieder eine Rendite entstehen sollte, die der normaler Investmentfonds entspricht.

Long-Positionen falsch / Short-Positionen falsch

Aufgrund der Hebelwirkung der eingegangenen Positionen bricht in diesem Fall der Fonds stärker ein als ein normaler Vergleichfonds. Dadurch wird deutlich, dass für einen Anleger in diese Strategie nicht nur die Ertragschancen höher sind, sondern gleichzeitig auch ein größeres Verlustrisiko besteht.

Kritik

Das 130/30-Modell kombiniert quasi derivative Elemente mit herkömmlichem Aktieninvestment in Form von Long-Positionen in einem Aktienfonds, wodurch per se eine Steigerung von Gewinn- und Verlustrisiko entsteht. Die Strategie baut darauf auf, dass die Fondsmanager in der Lage sind, auf zukünftige Marktereignisse aufgrund eines Informationsvorteils zu reagieren und entsprechende Positionen einzugehen, was auch unter Betrachtung der Prinzipal-Agent-Theorie nicht unproblematisch ist, sofern dieser nicht auf Insiderwissen basiert[4]. Hinzu kommt, dass es in der Vergangenheit bei weitem die überwiegende Anzahl der Fondsmanager nicht geschafft hat, den Vergleichsindex zu schlagen, was zusätzliche Fragen aufwirft. Tatsache ist, dass zumindest die Fondsgesellschaften durch die diversen Gebühren der Investmentfonds verdienen werden und daher auch dieses Modell in Zukunft weiterhin verstärkt anbieten und bewerben werden.

Siehe auch

Fußnoten

  1. http://www.zeit.de/online/2007/36/querdax
  2. new investor Nr.4 2007
  3. 130/30-Fonds: Karsten Stroh (JPMorgan Asset Management): Trendthema oder zukunftsweisender Investmentansatz?
  4. http://www.manager-magazin.de/geld/geldanlage/0,2828,500769,00.html

Wikimedia Foundation.

Игры ⚽ Поможем сделать НИР

Schlagen Sie auch in anderen Wörterbüchern nach:

  • 130 53 TK — or 130 TK ( 130 mm, 53 length caliber, tower gun ) is a Finnish stationary, heavy artillery piece, manufactured by Tampella. The caliber is 130 mm. 130 53 TK is the main weapon of the Finnish coastal artillery.The maximum range with high… …   Wikipedia

  • 130 av. J.-C. — 130 Années : 133 132 131   130  129 128 127 Décennies : 160 150 140   130  120 110 100 Siècles : IIIe siècle …   Wikipédia en Français

  • 130 — Portal Geschichte | Portal Biografien | Aktuelle Ereignisse | Jahreskalender ◄ | 1. Jahrhundert | 2. Jahrhundert | 3. Jahrhundert | ► ◄ | 100er | 110er | 120er | 130er | 140er | 150er | 160er | ► ◄◄ | ◄ | 126 | 127 | 128 | 129 | …   Deutsch Wikipedia

  • 130 K 90-60 — Infobox Weapon name=130 K 90 60 caption= origin=Finland type=field gun is ranged= is bladed= is explosive= is artillery=yes is vehicle= is UK= service= used by= wars= designer= design date= manufacturer= production date= number= variants=… …   Wikipedia

  • 130 — Années : 127 128 129  130  131 132 133 Décennies : 100 110 120  130  140 150 160 Siècles : Ier siècle  IIe siècle  …   Wikipédia en Français

  • 130-е — II век: 130 139 годы 110 е · 120 е 130 е 140 е · 150 е 130 · 131 · 132 · 133 · 134 · 135 · 136 · 137 · 138 · …   Википедия

  • 130-е до н. э. — II век до н. э.: 139 130 годы до н. э. 150 е · 140 е 130 е до н. э. 120 е · 110 е 139 до н. э. · 138 до н. э. · 137 до н. э. · 136 до н. э …   Википедия

  • -130 — Années : 133 132 131   130  129 128 127 Décennies : 160 150 140   130  120 110 100 Siècles : IIIe siècle av. J.‑C.  …   Wikipédia en Français

  • 130 AH — New page: 130 AH is a year in the Islamic calendar that corresponds to 747 ndash; 748 CE.yearbox width = 500 in?= cp=1st century AH130 AH is a year in the Islamic calendar that corresponds to 747 ndash; 748 CE.yearbox width = 500 in?= cp=1st… …   Wikipedia

  • 130 — Años: 127 128 129 – 130 – 131 132 133 Décadas: Años 100 Años 110 Años 120 – Años 130 – Años 140 Años 150 Años 160 Siglos: Siglo I – Siglo II …   Wikipedia Español

Share the article and excerpts

Direct link
Do a right-click on the link above
and select “Copy Link”