- Garantiefonds
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Garantiefonds sind Investmentfonds, die am Ende der festgesetzten Vertragslaufzeit entweder mindestens die Rückzahlung des ursprünglich eingezahlten Anlagebetrages (meist ohne Agio), eines bestimmten Prozentsatzes davon (z. B. 95 Prozent) oder zwischenzeitlich erreichte Höchststände garantieren.
Der Kurs des Fonds kann dabei während der Laufzeit auch unter den Ausgabekurs fallen. Die garantierte Rückzahlung gilt meist nur zum Ende der Laufzeit des Garantiefonds.
Zusätzlich wird der Anleger bis zur Endfälligkeit des Fonds mit einer bestimmten Partizipationsquote an der Entwicklung des dem jeweiligen Fonds zugrundeliegenden Aktienindex oder Marktes beteiligt.
Der Sinn eines solchen Garantieprodukts liegt darin, das Kursrisiko der Märkte durch die Anwendung entsprechender Options- oder Absicherungsstrategien zu begrenzen. Diese Sicherheit wird durch eine gegebenenfalls geringere Rendite gegenüber einem Direktinvestment erkauft.
Eine einfache Form einer Absicherungsstrategie ist die Anlage des größten Teils des Anlagebetrags in festverzinslichen Wertpapieren (Nullkuponanleihen), und zwar so viel, dass deren Wert mit dem Zinsertrag am Laufzeitende die garantierte Rückzahlung erreicht. Der übrige Teil des ursprünglichen Anlagebetrags wird dann in Optionen auf den zugrundeliegenden Basiswert investiert.
Inzwischen arbeiten einige Fonds mit einer Höchststandssicherung: In regelmäßigen Abständen (z. B. monatsweise) überprüfen sie, ob der Anteilswert einen neuen Höchststand erreicht hat. Ist dies der Fall, wird garantiert, dass am Laufzeitende mindestens dieser Betrag ausgezahlt wird.
Vor- und Nachteile
Der Nachteil von Garantiefonds liegt zum einen in den Kosten und zum anderen in dem Risiko der vorzeitigen Veräußerung. Bei vielen Fonds wird das Kapital nur am Ende der Laufzeit garantiert, so dass – genau wie bei Anleihen – in der Zwischenzeit ein Kursrisiko besteht.
Bei Garantiefonds ist das Einlagekapital als Sondervermögen nicht Teil der Bilanz der Fondsgesellschaft, und somit im Insolvenzfall auch nicht gefährdet. Damit besteht kein Ausfallrisiko wie beispielsweise bei Zertifikaten.
Siehe auch
Wiktionary: Garantiefonds – Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, Übersetzungen
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