Home Bias

Home Bias

Der Begriff Heimatmarktneigung bzw. Equity Home Bias Puzzle bezeichnet die Tendenz von Investoren, Geldanlagen auf dem Heimatmarkt überproportional zu gewichten.

Inhaltsverzeichnis

Hintergrund

Die Portfoliotheorie belegt, dass die Asset Allocation, also die Verteilung der Geldanlage auf verschiedene (voneinander statistisch unabhängige) Anlageklassen zu einer Erhöhung der Rendite bei gleichem Risiko führt. Aus diesem Grund wäre theoretisch eine Verteilung der Anlagesumme im Portfolio auf eine Vielzahl von nationalen Märkten sinnvoll. In der Praxis beobachtet man jedoch, dass die Anleger ihre Anlagen weitaus überproportional auf dem jeweiligen Heimatmarkt anlegen. Diesen Effekt nennt man „Home Bias“. Dieser Effekt wurde erstmals durch Kenneth French und James M. Poterba (1991)[1] sowie Linda Tesar und Ingrid Werner (1995)[2] beschrieben.

Gründe

Als Gründe für den Home Bias werden im Wesentlichen 3 Aspekte angeführt:

  • Transaktionskosten: Eine Geldanlage im Ausland ist mit höheren Transaktionskosten verbunden. Diese zu vermeiden erhöht die Rendite der Geldanlage
  • Informationsdefizite: Während der Anleger über die Unternehmen am Heimatmarkt relativ gut informiert ist und unter anderm deshalb glaubt die Chancen und Risiken gut einschätzen zu können, fehlen ihm diese Informationen bei Anlagen auf ausländischen Märkten
  • Wechselkursrisiken: Da die Rendite des Anlegers neben der Rendite der Anlage selbst durch die Änderung des Wechselkurses bestimmt wird, erscheint eine Anlage im gleichen Währungsraum risikofreier

Analoge Wirkungen

Analoge Wirkungen treten auch in anderen Bereichen auf. So ist im Bereich der Sportwetten festzustellen, dass die Heimatmanschaft jeweils optimistischer bewertet wird als die Gastmannschaft. Ein Deutscher, der bei einem Fußballspiel Deutschland-England auf Deutschland als Sieger setzt, wird bei einem deutschen Buchmacher typischerweise schlechtere Quoten bekommen als bei einem britischen. Dieser Effekt wird durch Arbitrage vermindert.

Literatur

  • Dennis Huchzermeier: Home Bias bei privaten und institutionellen Investoren. Eine empirische Studie. Diplomica, Hamburg 2007, ISBN 978-3-8366-5166-0 (Zugleich: Hannover, Univ., Diplomarbeit, 2005).

Einzelnachweise

  1. ↑ Kenneth French, James M. Poterba: Investor Diversification and International Equity Markets. In: American Economic Review. Papers and Proceedings, Bd. 81 (1991), S. 222–226, ISSN 0065-812X.
  2. ↑ Linda Tesar, Ingrid Werner: Home Bias and High Turnover. In: Journal of International Money and Finance, Jg. 14 (1995), Heft 4, S. 467–492, ISSN 0261-5606.

Wikimedia Foundation.

Игры ⚽ Поможем написать реферат

Schlagen Sie auch in anderen Wörterbüchern nach:

  • Home bias in trade puzzle — The Home bias in trade puzzle is a widely discussed problem in macroeconomics and international finance, first documented by John T. McCallum in an article from 1995.citation | last1 = McCallum| first1 = John T. | year=1995 |title= National… …   Wikipedia

  • Home Bias — The tendency for investors to invest in a large amount of domestic equities, despite the purported benefits of diversifying into foreign equities. This bias is believed to have arisen as a result of the extra difficulties associated with… …   Investment dictionary

  • Equity home bias puzzle — The Equity home bias puzzle is the term given to describe the fact that individuals and institutions in most countries hold modest amounts of foreign equity. This is puzzling since observed returns on national equity portfolios suggest… …   Wikipedia

  • Home advantage — In team sports, the term home advantage (also called home field/court/diamond/ice advantage) describes the advantage–usually a psychological advantage–that the home team is said to have over the visiting team as a result of playing in familiar… …   Wikipedia

  • Bias — Biases are human tendencies that lead us to follow a particular quasi logical path, or form a certain perspective based on predetermined mental notions and beliefs. When investors act on a bias, they do not explore the full issue and can be… …   Investment dictionary

  • Bias tape — or bias binding is a narrow strip of fabric, cut on the bias (UK cross grain ). The strip s fibers, being at 45 degrees to the length of the strip, makes it stretchier as well as more fluid and more drapeable compared to a strip that is cut on… …   Wikipedia

  • Bias (textile) — Bias or cross grain of cloth. The bias (US) or cross grain (UK) direction of a piece of woven fabric, usually referred to simply as the bias or the cross grain , is at 45 degrees to its warp and weft threads. Every piece of woven fabric has two… …   Wikipedia

  • Home range — is a concept that can be traced back to a publication in 1943 by W. H. Burt, [Burt, W. H. 1943. Territoriality and home range concepts as applied to mammals. Journal of Mammalogy 24:346–352.] who constructed maps delineating the spatial extent or …   Wikipedia

  • Bias T — A bias “T” is used to insert DC power into an AC signal to power remote antenna amplifiers or other devices. It is usually positioned at the receiving end of the coaxial cable to pass DC power from an external source to the coaxial cable running… …   Wikipedia

  • BIAS — Das Bremer Institut für angewandte Strahltechnik GmbH (BIAS) ist ein privatwirtschaftliches Forschungs und Entwicklungsinstitut auf dem Gebiet der Lasertechnik. Am 1. Juli 1977 wurde es von Gerd Sepold und Werner Jüptner als erstes… …   Deutsch Wikipedia

Share the article and excerpts

Direct link
… Do a right-click on the link above
and select “Copy Link”