Kursindex

Ein Aktienindex ist eine Kennzahl für die Entwicklung von ausgewählten Aktienkursen in einem Aktienmarkt. Er soll die Entwicklung auf diesem Teilmarkt des weltweiten Finanzgeschehens repräsentativ dokumentieren. Ausgangspunkt für die Berechnung eines Aktienindex bildet stets eine ganz bestimmte Basisperiode. Die nachfolgenden Änderungen der Kennzahl Aktienindex im Zeitablauf spiegeln fortan die vergangenheitsorientierte Wertentwicklung (Performance) der im hypothetischen Portfolio enthaltenen Aktien wider. Aktienindizes eignen sich im Allgemeinen als ein einfaches, dennoch nützliches Stimmungsbarometer („Börsenbarometer“) für einzelne Volkswirtschaften bzw. bestimmte Wirtschaftsbereiche.

Im weiteren Sinn werden auch Indizes als Aktienindex bezeichnet, die nicht direkt Aktienkurse repräsentieren, sondern andere, von Aktienkursen abhängige Finanzderivate. Ein Beispiel hierfür ist der deutsche Volatilitätsindex VDAX.

Kursindex und Performanceindex (Dividendenberücksichtigung)

Zu unterscheiden sind der Kursindex (auch Preisindex, engl. price index) und der Performanceindex (engl. total return index). Beim Kursindex wird der Indexstand ausschließlich auf Grund der Aktienkurse ermittelt und nur um Erträge aus Bezugsrechten und Sonderzahlungen bereinigt. Beim Performanceindex wird dagegen unterstellt, dass alle Bardividenden und sonstigen Einnahmen aus dem Besitz der Aktien, wie Bezugsrechtserlöse und sonstige Nebenwerte, wieder in Aktien des Index reinvestiert werden. Der DAX ist z.B. ein Performanceindex.

Indexberechnung

Ein weiteres wichtiges Unterscheidungskriterium ist die Art und Weise der Berechnung. Ein Preisgewichteter Index erfolgt anhand der Aufsummierung der einzelnen Aktienkurse und der anschließenden Division durch die Anzahl der Aktien (Achtung: Division durch die Anzahl der Indexmitglieder, nicht der einzelnen Aktien im Freefloat) im Index. Kapitalmaßnahmen oder Änderungen der Mitglieder haben eine Anpassung des Divisors zur Folge. Aktien mit einem hohen Kurs fallen stärker in den Index ein als Aktien mit einem niedrigen Kurs. Beispiele: Dow Jones Industrial, Nikkei 225. Ein Kapitalisierungsgewichteter Index berücksichtigt hingegen die Marktkapitalisierung. Beispiele: S&P 500, MSCI, DAX. Gewichtung im Index proportional zum Marktwert (häufig Freefloat) eines Unternehmens Berechnung: Addition der (Freefloat) Marktwerte (Anzahl Aktien Freefloat * Kurs) aller Mitglieder. Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplit haben keinen (verzerrenden) Einfluss auf den Index.

Marktkapitalisierung

Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus der Multiplikation von Aktienkurs und der gesamten Anzahl der ausgegebenen Aktien des Unternehmens.

Verschiedene Aktienindizes

• ALSI (Südafrika)
• AEX (Niederlande)
• ASX All Ordinaries (Australien)
• BEL20 (Belgien)
• BELEX (Serbien)
• Bovespa Index (Brasilien)
• CAC40 (Frankreich)
• CROBEX (Kroatien)
• CTX - Czech Traded Index (Tschechien)
• FTSE 100 (Großbritannien)
• Hang Seng (Hong Kong)
• HTX - Hungarian Traded Index (Ungarn)
• IBEX 35 (Spanien)
• IMKB 100 (Türkei)
• LQ-45 (Indonesien)
• NSE (Nigeria)
• OBX (Norwegen)
• OMXH25 (Finnland)
• OMX (Skandinavische Börsengruppe)
• PSI 20 (Portugal)
• SAX - Slovak Share Index (Slowakei)
• S&P/TSX 60 (Wichtigster Aktienleitindex in Kanada an der Toronto Stock Exchange)
• S&P Mib (Italien)
• SEMDEX (Mauritius)
• TAIEX (Taiwan)

Deutschland

• CDAX (alle deutschen Aktiengesellschaften)
• DAX (deutscher Leitindex)
• DIMAX (deutscher Immobilienmarktindex, Privatindex aufgelegt von Ellwanger & Geiger)
• DivDAX (15 DAX-Unternehmen mit der höchsten Dividende)
• FAZ-Index (bedeutender Index auf deutsche Aktien vor Einführung des DAX)
• GEX (eigentümergeführte Unternehmen aus Deutschland)
• HDAX (Zusammenfassung von DAX, MDAX und TecDAX)
• L-DAX, L-MDAX, L-SDAX („Late“-Indices von Xetra-Schluss bis 20.00 Uhr, berechnet aus Frankfurter Parkettkursen)
• MDAX (deutsche Midcaps)
• NAI Natur-Aktien-Index;
• Nisax20 (die 20 größten börsennotierten niedersächsischen Unternehmen)
• ÖkoDAX (10 Unternehmen der Branche Erneuerbare Energien)
• RENIXX (seit 2006, Sektor Erneuerbare Energien, 20 Unternehmen aus der ganzen Welt)
• SDAX (deutsche Smallcaps)
• TecDAX (30 größten deutschen Technologieunternehmen außerhalb des DAX)
• X-DAX (ein von 17.45 bis 22.00 Uhr mithilfe des Dax-Futures errechneter Late-DAX)
• BayX30 (die 30 größten bayerischen Unternehmen aus DAX, MDAX und TecDAX)

Indien

• DBIX India Index (15 indische ADR-Unternehmen, welche an NYSE, LSE oder Nasdaq notieren)
• SENSEX 30 (Indien)
• [CNX MIDCAP|http://www.nseindia.com/content/indices/ind_cnxmidcap.htm]

Japan

• Nikkei 225 (Japan)
• TOPIX (Japan, marktbreiter als der Nikkei 225)
• Jasdaq

Korea, Süd

• KOSPI - Korea Stock Price Index (Süd-Korea)
• KOSDAQ Korea Securities Dealers Association Automated Quotations, Technologieindex

Österreich

• ATX (Österreich)
• IATX (österreichischer Immobilien-Index)
• OeSFX (OeKB Sustainability Fund Index): Aktienfondsindex für ökologische und nachhaltige Fonds

Polen

• PTX - Polish Traded Index (Polen)
• WIG20 (Polen)
• TechWIG

Russland

• RTS (Russland) 50 Unternehmenswerte
• RTX (Russland) Blue Chip-Aktien

Schweiz

• SMI (Schweizer Bluechips)
• SPI (Schweizer Small-, Mid- und Largecaps)
• SLI (Die 30 liquidesten Titel mit limitierter Titelgewichtung)

USA

• Dow Jones Industrial Average (30 größte US-Aktiengesellschaften)
• NYSE Composite (alle Unternehmen der NYSE)
• Nasdaq Composite (alle Unternehmen der NASDAQ)
• NASDAQ-100 (100 größte Technologiefirmen der NASDAQ)
• S&P 500 (500 größte US-Aktiengesellschaften)
• Russell 2000 (2000 US-Nebenwerte)
• Wilshire 5000 (alle US-Aktiengesellschaften)

Regionen

• CECEEUR (Osteuropa)
• DJ Euro Stoxx 50 (50 größten Unternehmen der Eurozone)
• DJ Stoxx 50 (50 größten Unternehmen in Europa - auch aus Staaten, in denen der Euro nicht eingeführt ist, derzeit Großbritannien und Schweiz)
• MSCI-World (knapp 1900 Aktien aus 24 Ländern mit einer Abdeckung von etwa 85 % der Marktkapitalisierung in diesen Aktienmärkten)
• MSCI - Emerging Markets Index
• MSCI - Emerging Markets Eastern Europe (Osteuropa)
• MSCI Europe (500 große und mittelgroße europäische Werte, ebenfalls mit 85% Marktabdeckung)
• MSCI EAFE Europe, Australasia, and Far East
• MSCI GCC 50 Index Aktienindex für die Region des Gulf Cooperation Council (GCC)
• S&P Global 1200 (Zusammenfassung der regionenspezifischen S&P Indizes zu einem weltweiten Index)
• S&P Africa 40 Index Afrika (breiteste Länderabdeckung des Kontinents)

Unterteilung nach Sektoren

Technologielastige Indizes

• TecDAX 30 (Deutschland)
• TechWIG (Polen)
• AMEX Tech 100 (USA)
• Nasdaq 100 (USA)
• KOSDAQ (Südkorea)
• Jasdaq (Japan)

Small Caps

• SDAX (deutsche Smallcaps)
• SPI (Schweizer Small- and Midcaps)
• Russell 2000 (US-Smallcaps)
• CNX MIDCAP

Publikation eingestellt

• SMAX
• NEMAX 50 (seit 31. Dezember 2004 keine Berechnung, siehe Neuer Markt)
• J.P. Morgan Currency Index
• J.P. Morgan Government Bond Index
• J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Plus
• J.P. Morgan Emerging Local Markets Index

Siehe auch

• Börsenindex (Oberbegriff)

Weblinks Deutsch

• Wissen zu den Indizes der Deutschen Börse - Anlegerportal der Deutschen Börse(Indizes der Deutschen Börse)
• Eine ausführliche Beschreibung von Aktienindizes findet sich bei DeiFin (Was ist ein Aktienindex?)
• Portfoliotheorie.com bietet unter Indizes/Aktien ein Beschreibung aller gängigen Aktienindizes. Die Aufstellung zeigt zudem an, in welchen Index direkt über Exchange Traded Funds (ETF) und Indexzertifikate investiert werden kann.
• ISIN-Nummern zu den bekanntesten Indizes. Quelle Deutsche Börse AG.
• Umfangreiche Kursliste bei Yahoo

Weblinks

• Erklärung zu der FTSE-Indizes Reihe (englisch)
• FTSE Indexleitfaden (englisch, PDF)
• NASDAQ Composite Index Methodology (englisch)
• Journal of Indizes von Indexuniverse.com Infos nach Abo. (englisch)
• Indexleitfaden von S&P (englisch)