Dow Jones Industrial Average

Dow Jones Industrial Average
Dow Jones Industrial Average
DowJonesIndex.svg
Stammdaten
Staat Vereinigte Staaten
Börse New York Stock Exchange
ISIN US2605661048
WKN 969420
Symbol DJIA
RIC ^DJI
Bloomberg-Code INDU <INDEX>
Kategorie Aktienindex
Typ Kursindex
Familie Dow Jones

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) – oder in Europa auch kurz Dow-Jones-Index genannt – ist einer von mehreren Aktienindizes, die von den Gründern des Wall Street Journals und des Unternehmens Dow Jones, Charles Dow (1851–1902) und Edward Jones (1856–1920), geschaffen wurden.

Charles Dow stellte den Index zusammen, um die Entwicklung des US-amerikanischen Aktienmarktes zu messen. Der Dow-Jones-Index an der New York Stock Exchange (NYSE) ist nach dem Dow Jones Transportation Average der älteste noch bestehende Aktienindex der USA[1] und setzt sich heute aus 30 der größten US-Unternehmen zusammen.

Inhaltsverzeichnis

Berechnung

Der DJIA seit 26. Mai 1896 (lineare Version)
Der DJIA seit 26. Mai 1896 (logarithmische Version)

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist ein Kursindex und umfasst 30 US-amerikanische Unternehmen an der New York Stock Exchange (NYSE). Er wird ohne Dividenden, Bezugsrechte und Sonderzahlungen berechnet, das heißt er ist ein preisgewichteter Index. Der Indexstand wird ausschließlich auf Grund der Aktienkurse ermittelt und nur um Erträge aus Bezugsrechten und Sonderzahlungen bereinigt. Die Berechnung erfolgt anhand der Aufsummierung der einzelnen Aktienkurse und der anschließenden Division durch die Anzahl der Aktien im Index. Die Division wird hierbei durch die Anzahl der Indexmitglieder, nicht der einzelnen Aktien im Streubesitz vorgenommen.

Der Dow-Jones-Index wird nach folgender Formel berechnet:

 \text{DJIA} = {\sum p \over d}

p – Kurse der Einzelwerte
d – Dow-Divisor

Die Aufnahme von Unternehmen in den Index und Indexausschlüsse folgen keinen festen Regeln, sondern unterliegen dem Ermessen der Herausgeber des Wall Street Journal. Die Berechnung wird während der NYSE-Handelszeit von 9:30 bis 16:00 Ortszeit (15:30 bis 22:00 MEZ) jede Sekunde aktualisiert. Aktien mit einem hohen Kurs fallen stärker in den Index ein als Aktien mit einem niedrigen Kurs. Bei Aktiensplits und Aktienzusammenlegungen wird der Dow-Jones-Index durch Korrekturfaktoren bereinigt.

Die Methode ist heute noch die gleiche wie bei Einführung des Index, jedoch wurde der Divisor geändert, um eine historische Kontinuität sicherzustellen. So haben Kapitalmaßnahmen oder Änderungen der Mitglieder eine Anpassung des Divisors zur Folge. Der jeweils aktuelle wird täglich im Wall Street Journal veröffentlicht. Folglich entspricht der Divisor nach zahlreichen Anpassungen nicht mehr der Anzahl der Unternehmen im Index, sondern ist heute weniger als eins.

Die Formel für die Berechnung einer Änderung des Divisors ist folgendermaßen:[2]

d_\text{t+1}=d_\text{t} \cdot \frac{\sum\nolimits C_\text{at} } {\sum\nolimits C_\text{t}}

dt+1 – Divisor, der für den Handelstag t+1 gelten soll
dt – Divisor für den Handelstag t
Cat – Schlusskurse der Komponenten für den Handelstag t, bereinigt um Gratisaktien, Aktiensplits, Ausgliederungen und betreffende sonstige Unternehmensmaßnahmen
Ct – Schlusskurse der Komponenten für den Handelstag t

Am 1. Oktober 1928 wurde die Summe aller Kurse der 30 Aktiengesellschaften durch 16,67 geteilt. Im Jahr 1986 fiel der Divisor erstmals unter eins. Seit dem 2. Juli 2010 steht der Wert bei 0,132129493.[3] Eine Kursbewegung um 1 US-Dollar bei den Aktien des Dow Jones entspricht somit einer Indexbewegung um 7,57 Punkte (1/0,132129493).[4]

Aussagekraft

Die tatsächliche Aussagekraft des Dow-Jones-Indexes wird – trotz seiner Bekanntheit – oft kritisiert. Kernpunkt der Kritik ist, dass die Indexzusammensetzung vom Herausgeber einer Zeitung bestimmt wird. Die Eröffnungspreise der zu Grunde liegenden Aktien (Konstituenten) eines Tages sind nicht alle für den ersten Indexwert verfügbar, da deren Handel zu verschiedenen Zeiten beginnt. Daher muss für den Indexeröffnungswert teilweise der Schlusskurs des Vortages herangezogen werden, was aussagekräftige Sprünge erschwert. Zusätzlich ist der Index preisgewichtet, was zu einer Überbetonung von Aktien mit einem zahlenmäßig hohen Wert führt.

Zuletzt handelt es sich um einen Kursindex, in den die gezahlten Dividenden, die von den Kursen abgeschlagen werden (Dividendenabschlag), nicht einfließen wie bei Performanceindizes (beispielsweise dem DAX). Dadurch ist der Dow Jones nicht für eine langfristige Bewertung der Performance, im Gegensatz zum DAX aber für eine langfristige Betrachtung der Kursentwicklung der beinhalteten Aktien geeignet. Praktisch alle anderen bekannten Aktienindizes haben in ihren Regularien ähnliche Techniken wie beim DAX eingebaut. Trotz dieser Kritik ist der Dow-Jones-Index der wichtigste Aktienindex. Er beeinflusst ungeachtet der Berechnung weltweit die Börsen.

Aussetzung des Handels

Volatilität des DJIA 1928–2010

Bei einer außergewöhnlichen Volatilität des Dow-Jones-Index wurde von der US-amerikanischen Börsenaufsicht United States Securities and Exchange Commission (SEC) beschlossen, die New York Stock Exchange (NYSE) nach einem Rückgang des Index von über 350 Punkten für eine halbe Stunde und von mehr als 550 Punkten für eine Stunde zu schließen. Die Regelung zur Aussetzung des Handels „Rule 80B“ (Trading Halts due to extraordinary Market Volatility) trat am 19. Oktober 1988 in Kraft.

Am 27. Oktober 1997 wurde der Handel an der Börse nach einem Rückgang der Kurse um 554,26 Punkte zum ersten Mal in der Geschichte unterbrochen. Am 15. April 1998 trat eine geänderte Fassung der „Rule 80B“ in Kraft.

Nach dieser Regel wird der Handel für eine Stunde ausgesetzt, falls bis 14:00 Uhr Ortszeit (20:00 Uhr MEZ) der Dow-Jones-Index im Vergleich zum Schlusskurs des vergangenen Tages um mehr als zehn Prozent fällt. Sinkt der Index zwischen 14:00 Uhr und 14:30 Uhr um zehn Prozent, schließt die Börse für eine halbe Stunde. Fallen die Kurse nach 14:30 Uhr um zehn Prozent, findet keine Unterbrechung statt.

Der Handel wird für zwei Stunden unterbrochen, falls die Verluste bis 13:00 Uhr mehr als 20 Prozent betragen. Bei einem Rückgang des Dow-Jones-Index zwischen 13:00 Uhr und 14:00 Uhr um 20 Prozent, wird der Handel für eine Stunde ausgesetzt. Fallen die Kurse nach 14:00 Uhr um 20 Prozent, schließt die Börse den Rest des Tages.

Wenn mehr als 30 Prozent Verluste auftreten, wird die Börse für diesen Tag ganz geschlossen, egal zu welcher Zeit die Verluste erreicht werden. Der Ablauf an der NASDAQ ist mit der „Rule 80B“ an der NYSE Euronext abgestimmt.[5]

Geschichte

19. Jahrhundert

Um einen Richtwert für die Beurteilung der Aktienkursschwankungen zu erhalten, entwickelte Charles Dow den US-amerikanischen Aktienindex „Dow Jones Average“, den Vorgänger des heutigen Dow-Jones-Index. Er wurde erstmals am 3. Juli 1884 im „Customers´ Afternoon Letter“ veröffentlicht und bestand zunächst aus elf Werten. Neun Aktien waren Eisenbahngesellschaften und zwei Industrieunternehmen (die Dampfschifffahrtsgesellschaft Pacific Mail Steamship Company und die Geldtransfergesellschaft Western Union).[6]

Der erste Dow Jones Average am 3. Juli 1884
Name Branche
Chicago, Milwaukee and St. Paul Railway Eisenbahngesellschaft
Chicago and North Western Railway Eisenbahngesellschaft
Delaware, Lackawanna and Western Railroad Eisenbahngesellschaft
Lake Shore and Michigan Southern Railway Eisenbahngesellschaft
Louisville and Nashville Railroad Eisenbahngesellschaft
Missouri Pacific Railway Eisenbahngesellschaft
New York Central Railroad Eisenbahngesellschaft
Northern Pacific Railroad Eisenbahngesellschaft
Pacific Mail Steamship Company Dampfschifffahrtsgesellschaft
Union Pacific Railway Eisenbahngesellschaft
Western Union Geldtransfergesellschaft

Eisenbahngesellschaften gehörten zur damaligen Zeit zu den größten Unternehmen in den USA. Industrieunternehmen wurden als eher spekulativ angesehen. Am 16. Februar 1885 erweiterte Charles Dow den Index auf 14 Unternehmen. Elf Monate später, am 2. Januar 1886, erfolgte eine Verkleinerung auf zwölf Werte. Am 9. April 1894 wurde die Zusammensetzung des Dow Jones Average erneut geändert. Die Anzahl der Unternehmen blieb bei zwölf.

Ende des 19. Jahrhunderts prosperierte die US-amerikanische Wirtschaft, und es entstanden durch zahlreiche Übernahmen große Industrieunternehmen. Der Informationsbedarf über diese Gesellschaften wuchs ständig. Daher kreierte Charles Dow für diesen Bereich den „Dow Jones Industrial Average“, auch als Dow-Jones-Index bezeichnet. Er wurde erstmals am 26. Mai 1896 im Wall Street Journal publiziert und bestand aus zwölf Aktienwerten. Von diesen zwölf Werten befindet sich nur General Electric heute noch im Index, wenn auch mit einer Unterbrechung von 1898 bis 1907.[6]

Der erste Dow Jones Industrial Average am 26. Mai 1896
Name Anmerkung
American Cotton Oil Company Vorgänger von Bestfoods, heute Teil von Unilever
American Sugar Company heute Amstar Holdings
American Tobacco Company bestand bis 1911
Chicago Gas Company später Peoples Energy Corporation
Distilling & Cattle Feeding Company heute Millennium Chemicals
General Electric bis heute im Index
Laclede Gas Light Company heißt heute The Laclede Group
National Lead Company heißt heute NL Industries
North American Company bestand bis 1946
Tennessee Coal, Iron and Railroad Company wurde 1907 von U.S. Steel gekauft
U.S. Leather Company 1952 aufgelöst
U.S. Rubber Company wurde 1990 von Michelin aufgekauft

Charles Dow addierte die Kurse der zwölf Aktien und dividierte die erhaltene Summe anschließend durch zwölf, bildete also das arithmetische Mittel. Die Erstnotiz des Dow-Jones-Index lag bei 40,94 Punkten. Sein Allzeittief markierte der Index nur zweieinhalb Monate später, als er am 8. August 1896 auf 28,48 Punkte fiel.[7] Im Herbst 1896 wurde der ursprüngliche Dow Jones Average um die Industrieunternehmen bereinigt und in „Dow Jones Railroad Average“ (DJRA, seit 1970 Dow Jones Transportation Average) umbenannt. Der DJRA startete am 8. September 1896 bei 48,55 Punkten. Eine Rückrechnung des Dow-Jones-Index erfolgte später auf Basis des Dow Jones Average bis 1885 (tägliche Kurse) und auf Grundlage diverser Aktienindizes bis 1789 (monatliche Kurse).[8]

20. Jahrhundert

Dow-Jones-Index von Januar 1904 bis Juli 1909

1907 erlebte die Wall Street eine schwere Bankenkrise. Am 14. März 1907 verlor der Dow-Jones-Index 8,29 Prozent, als die Aktien der Eisenbahngesellschaft Union Pacific Railroad, die zum großen Teil als Sicherheit für Finanzierungswechsel verwendet wurden, um 50 Punkte sanken. Am 21. Oktober 1907 verweigerte die National Bank of Commerce die Einlösung von Wechseln der Knickerbocker Trust Company, der damals drittgrößten Bank New Yorks. Einen Tag später löste ein Massenansturm auf die Knickerbocker Trust Company eine allgemeine Panik an der Wall Street aus. Die Banken forderten ihre Kredite zurück, die Aktienkurse an der Börse brachen ein. Ende 1907 notierte der Dow-Jones-Index um 37,73 Prozent niedriger als zum Jahresanfang.

Wegen des Ersten Weltkrieges war die Börse 1914 viereinhalb Monate geschlossen. Als die New York Stock Exchange am 12. Dezember 1914 wieder öffnete, schloss der Dow-Jones-Index bei 74,56 Punkten und damit um 4,4 Prozent über dem Schlussstand von 71,42 Punkten am 30. Juli des Jahres. In einigen Publikationen wird der 12. Dezember 1914 mit 24,39 Prozent als der Tag mit dem größten prozentualen Rückgang der Geschichte bezeichnet. In Wirklichkeit handelte es sich um eine Änderung in der Zusammensetzung des Index und nicht um einen tatsächlichen Rückgang. Am 4. Oktober 1916 veröffentlichte das Wall Street Journal erstmals einen Dow-Jones-Index mit 20 Aktien. Dieser wurde bis 12. Dezember 1914 auf einen Schlussstand von 54,62 Punkten zurückgerechnet und lag an diesem Tag um 26,7 Prozent unter dem Schlussstand für den Index mit zwölf Aktienwerten.[9][8]

Am 1. Oktober 1928 wurde die Anzahl der Aktienwerte auf 30 erhöht, und die Berechnung erfolgte fortan über einen bestimmten Divisor, der auch Aktiensplits berücksichtigt. Die Indexhöhe befand sich im Einklang mit dem vorherigen Index, der aus 20 Aktienwerten bestand. Eine Anpassung war somit nicht notwendig.

Börsenkrach 1929

Den folgenreichsten Börsenkrach erlebte die Welt am 24. Oktober 1929. Dieser Tag ist als „Black Thursday“ („Schwarzer Donnerstag“) bekannt. In Europa kennt man den Tag wegen der Zeitverschiebung als „Schwarzen Freitag“, da es hier bereits nach Mitternacht war. Dieser Börsenkrach gilt als Auslöser der Weltwirtschaftskrise. Der eigentliche Kurssturz zog sich über Tage hin, und der folgende Bärenmarkt erreichte erst am 8. Juli 1932 seinen tiefsten Punkt. An diesem Tag lag der Dow-Jones-Index mit 41,22 Punkten um 89,19 Prozent unter seinem Höchststand vom 3. September 1929 mit 381,17 Punkten. Erst 25 Jahre später, am 23. November 1954, schloss der Index mit 382,74 Punkten wieder über dem Rekordstand von 1929.[7]

Den größten Anstieg an einem Tag erzielte der Index am 15. März 1933 mit 15,34 Prozent. Es war der erste Handelstag an der New York Stock Exchange seit 3. März 1933. Grund für die Handelsunterbrechung waren mehrere Bankfeiertage (National Banking Holidays), die wegen der Amtseinführung von Franklin D. Roosevelt als 32. US-Präsident erlassen wurden.

Am 9. Februar 1966 überwand der Dow-Jones-Index im Handelsverlauf mit 1.001,11 Punkten erstmals die 1.000-Punkte-Marke, beendete den Handelstag aber mit 995,15 Punkten. Am 14. November 1972 schloss er mit 1.003,16 Punkten erstmals über dieser Grenze. Bis 11. Januar 1973 stieg der Dow Jones bis auf einen Schlussstand von 1.051,70 Punkten. Während der Ölkrise von 1973 und der weltweiten Rezession von 1974 sank der Index bis 6. Dezember 1974 um 45,1 Prozent auf 577,60 Punkte.

Börsenkrach 1987

Der bisher größte Sturz an einem Tag war der Schwarze Montag am 19. Oktober 1987, als der Wert des Dow-Jones-Index im Handelsverlauf zeitweise um 25,3 Prozent oder 569,18 Punkte sank. Zum Tagesschluss erholte sich der Index etwas. Er beendete den Handel mit einem Minus von 22,6 Prozent bei 1.738,74 Punkten. Der Börsenkrach breitete sich schnell auf alle wichtigen internationalen Handelsplätze aus. Bis Ende Oktober waren die Börsenkurse in Hongkong um 44,1 Prozent, in Australien um 42,4 Prozent, in Großbritannien um 26,0 Prozent, in Deutschland um 21,8 Prozent und in Japan um 12,5 Prozent gefallen. 15 Monate nach dem „schwarzen Montag“, am 24. Januar 1989, schloss der Dow Jones mit 2.256,43 Punkten wieder über seinem Niveau vor dem Börsenkrach.[10]

Am 19. Oktober 1988 wurde von der US-amerikanischen Börsenaufsicht United States Securities and Exchange Commission (SEC) die Regelung zur Aussetzung des Handels bei einer außergewöhnlichen Volatilität „Rule 80B“ (Trading Halts due to extraordinary Market Volatility) beschlossen. Am 15. April 1998 trat eine geänderte Fassung in Kraft.

In den 1990er Jahren stieg der Index rasant an. Am 21. November 1995 überwand er 5.000 Punkte und am 29. März 1999 den Wert von 10.000 Punkten. Am 14. Januar 2000 markierte der Dow Jones mit 11.722,98 Punkten einen Stand, der mehr als ein halbes Jahrzehnt der Allzeithöchststand blieb.

21. Jahrhundert

Dow-Jones-Index von Juli 2001 bis Januar 2002
Dow-Jones-Index von Februar 2007 bis März 2009

Aufgrund der Terroranschläge in New York war die New York Stock Exchange zwischen dem 11. und 14. September 2001 für vier Handelstage geschlossen, da der gesamte Finanzdistrikt evakuiert wurde. Durch die Anschläge verloren fast alle Unternehmen, Händler und Banken in Manhattan Mitarbeiter oder Geschäftsfreunde. Nach Wiedereröffnung am Montag, den 17. September 2001, brach der Dow-Jones-Index um 7,13 Prozent ein.

Nach dem Platzen der Spekulationsblase im Technologiesektor (Dotcom-Blase) fiel der Aktienindex bis 9. Oktober 2002 auf einen Tiefststand von 7.286,27 Punkten. Das war ein Rückgang gegenüber dem Höchststand vom 14. Januar 2000 um 37,9 Prozent. Der 9. Oktober 2002 beendete die Talfahrt. Ab Herbst 2002 begann der Dow Jones wieder zu steigen. Am 11. Dezember 2003 erzielte er wieder einen Wert von über 10.000 Punkten (10.008,16). Am 19. Juli 2007 schloss der Dow-Jones-Index mit 14.000,41 Punkten zum ersten Mal in der Geschichte über der Marke von 14.000 Punkten. Einen neuen Rekord markierte der Aktienindex am 9. Oktober 2007 mit 14.164,53 Punkten.

Im Verlauf der internationalen Finanzkrise, die im Sommer 2007 in der US-Immobilienkrise ihren Ursprung hatte, begann der Dow Jones wieder zu sinken. Ab Herbst 2008 wirkte sich die Krise zunehmend auf die Realwirtschaft aus. In Folge brachen die Aktienkurse weltweit ein. Am 6. Oktober 2008 schloss der Dow Jones mit 9.955,50 Punkten erstmals seit 26. Oktober 2004 unter der Grenze von 10.000 Punkten. Im Zuge der Krise stieg die Volatilität des Index. Am 13. Oktober 2008 erzielte er mit einem Plus von 11,08 Prozent den größten prozentualen Tagesgewinn seit 21. September 1932. Zwei Tage später, am 15. Oktober 2008, markierte der Index mit einem Minus von 7,87 Prozent den größten prozentualen Tagesverlust seit 26. Oktober 1987. Auf den tiefsten Stand seit 14. April 1997 fiel der Dow Jones am 9. März 2009, als er den Handel mit 6.547,05 Punkten beendete. Seit dem Allzeithoch vom 9. Oktober 2007 entspricht das einem Rückgang um 53,8 Prozent.

Der 9. März 2009 markiert den Wendepunkt der Talfahrt. Ab dem Frühjahr 2009 war der DJIA wieder auf dem Weg nach oben. Am 14. Oktober 2009 beendete er den Handel mit 10.015,86 Punkten erstmals seit dem 3. Oktober 2008 wieder über der 10.000-Punkte-Marke.

Am 6. Mai 2010 führten Panikverkäufe im Handelsverlauf zu dem, nach Punkten gemessen, massivsten Einbruch des Dow-Jones-Index in seiner Geschichte. Um 14:30 Uhr Ortszeit (20:30 Uhr MESZ) fiel der Index innerhalb von 15 Minuten auf 9.869,62 Punkte, was einem Verlust von 998,50 Zählern oder 9,19 Prozent entsprach. Binnen Minuten erholten sich die Kurse wieder. Der Dow Jones schloss bei 10.520,32 Punkten und damit mit einem Minus von 3,20 Prozent.[11] Am 30. September 2010 kamen die Commodity Futures Trading Commission und die United States Securities and Exchange Commission in einem gemeinsamen Bericht zu dem Ergebnis, dass es beim so genannten Flash Crash zu einer Liquiditätskrise gekommen sei, als ein einzelner Händler im Rahmen von Absicherungsgeschäften 75.000 E-Mini-Kontrakte im Wert von 4,1 Milliarden Dollar computergesteuert nur abhängig vom aktuellen Handelsvolumen verkauft habe.[12]

Am 29. April 2011 stieg der DJIA auf einen Schlussstand von 12.810,54 Punkten. Seit dem 9. März 2009 beträgt der Gewinn 95,7 Prozent. Die Abschwächung der globalen Konjunktur und die Verschärfung der Staatsschuldenkrise im Euroraum führten zu einem Kurseinbruch des amerikanischen Leitindex. Am 3. Oktober 2011 beendete der Dow Jones den Handel bei 10.655,30 Punkten. Der Verlust seit dem Höchststand am 29. April 2011 beträgt 16,8 Prozent.[13]

Performance

Der Dow-Jones-Index 1930–2008 mit Trendlinien (Verbindungslinien zwischen Hoch- und Tiefpunkten)
Der DJIA seit 3. Januar 2000 (logarithmische Version)

Der Dow-Jones-Index wurde bis 1885 (tägliche Kurse) und bis 1789 (monatliche Kurse) zurückgerechnet.[14] Die Zeitreihe basiert auf folgenden Quellen:

  • Unabhängige Finanzmarktanalyse ab 1789
  • Cleveland Trust Company Index ab 1831
  • Clement-Burgess Index ab 1854
  • Cowles Commission Index ab 1871
  • Dow Jones Average ab 1885 und
  • Dow Jones Industrial Average ab 1896

Im 19. und 20. Jahrhundert erzielte der Dow-Jones-Index eine unterschiedliche Performance. Zwischen dem 1. Januar 1801 und dem 31. Dezember 1900 wuchs der Index um 820,1 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 2,2 Prozent) und zwischen dem 1. Januar 1901 und dem 31. Dezember 2000 um 20.726 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 5,5 Prozent). Die Wertentwicklung in der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts war dabei mit 3,1 Prozent pro Jahr kaum höher als im gesamten 19. Jahrhundert. Gründe sind die Auswirkungen der Weltwirtschaftskrise und des Zweiten Weltkrieges, die zu einem zwanzigjährigen Bärenmarkt (1929–1949) führten. In der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts lag die durchschnittliche Jahresrendite mit 8,0 Prozent deutlich über der Performance von 1801 bis 1950.

Die Stagnation des Dow Jones in den 1970er Jahren und die rasante Entwicklung in den 1980er und 1990er Jahren lässt sich an seiner Verdopplungsrate erkennen. Mehr als 14 Jahre dauerte es, bis sich der Index von 1.000 Punkte 1972 auf 2.000 Punkte 1987 verdoppelte. Die Verdopplung von 2.000 auf 4.000 Punkte im Jahre 1995 dauerte acht Jahre. Für die Verdopplung von 4.000 auf 8.000 Punkte im Jahre 1997 benötigte der Dow Jones zweieinhalb Jahre.

Anfang des 21. Jahrhunderts verlangsamte der Aktienindex seine Entwicklung wieder. Zwischen dem 1. Januar 2001 und dem 31. Dezember 2010 gewann er 7,3 Prozent an Wert (durchschnittliche Jahresrendite: 0,7 Prozent). Insgesamt stieg der Dow Jones Industrial Average auf Basis der Rückrechnung vom 31. Dezember 1790 bis zum 31. Dezember 2010 um 341.419 Prozent (durchschnittliche Jahresrendite: 3,8 Prozent).[8]

Der Dow Jones und fast alle bedeutenden Aktienindizes sind Kursindizes, Dividendenzahlungen und Bezugsrechtserlöse sind nicht enthalten. Der deutsche Aktienindex DAX ist dagegen ein Performanceindex. In die Berechnung fließen neben den Kursen auch die Dividenden- und Bonuszahlungen ein. Damit die Wertentwicklung des DAX international vergleichbar ist wird von der Deutschen Börse seit Ende 1987 der DAX-Kursindex (DAXK) berechnet. Die Jahresperformance des Dow Jones war seitdem besser als beim DAXK. Der Dow Jones stieg zwischen dem 31. Dezember 1987 (1.938,83 Punkte) und dem 31. Dezember 2010 (11.577,51 Punkte) um 497,1 Prozent.[13] Die durchschnittliche Jahresrendite liegt bei 8,1 Prozent. Der DAX-Kursindex stieg im selben Zeitraum von 1.000,00 Punkten auf 4.053,71 Punkte (305,4 Prozent).[15] Die durchschnittliche Jahresrendite beträgt 6,3 Prozent.

Statistik

Höchststände

Im Oktober 2007 markierte der Dow-Jones-Index auf Schlusskursbasis und im Handelsverlauf Allzeithöchststände.[16]

  Punkte Datum
im Handelsverlauf 14.198,10 Donnerstag, 11. Oktober 2007
auf Schlusskursbasis 14.164,53 Dienstag, 9. Oktober 2007

Meilensteine

Am 12. Januar 1906 stieg der Dow Jones mit einem Schlussstand von 100,25 Punkten zum ersten Mal über die Marke von 100 Punkten. Auf Grundlage des bis 1885 zurückgerechneten Index wurde die Grenze von 100 Punkten am 22. September 1916 mit einem Schlussstand von 100,77 Punkten erstmals überwunden. Weitere Meilensteine in der Entwicklung des Dow Jones waren die Überwindung der 1.000-Punkte-Marke 1972 und der 10.000-Punkte-Marke 1999.

Die Tabelle zeigt die Meilensteine des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.[17][16]

Erster
Schlussstand
über
Schlussstand
in Punkten
Datum
50 50,47 13. März 1899
100 100,77 22. September 1916
500 500,24 12. März 1956
1.000 1.003,16 14. November 1972
1.500 1.511,70 11. Dezember 1985
2.000 2.002,25 8. Januar 1987
2.500 2.510,04 17. Juli 1987
3.000 3.004,46 17. April 1991
3.500 3.500,03 19. Mai 1993
4.000 4.003,33 23. Februar 1995
4.500 4.510,69 16. Juni 1995
5.000 5.022,55 21. November 1995
5.500 5.539,45 8. Februar 1996
6.000 6.010,00 14. Oktober 1996
6.500 6.547,79 25. November 1996
Erster
Schlussstand
über
Schlussstand
in Punkten
Datum
7.000 7.022,44 13. Februar 1997
7.500 7.539,27 10. Juni 1997
8.000 8.038,88 16. Juli 1997
8.500 8.545,72 27. Februar 1998
9.000 9.033,23 6. April 1998
9.500 9.544,97 6. Januar 1999
10.000 10.006,79 29. März 1999
10.500 10.581,42 21. April 1999
11.000 11.014,69 3. Mai 1999
11.500 11.522,56 7. Januar 2000
12.000 12.011,73 19. Oktober 2006
12.500 12.510,57 27. Dezember 2006
13.000 13.089,89 25. April 2007
13.500 13.556,53 18. Mai 2007
14.000 14.000,41 19. Juli 2007

Die besten Tage

Der größte prozentuale Anstieg an einem Tag ereignete sich am 15. März 1933, als der Dow Jones Industrial Average um 15,34 Prozent stieg. Hierbei ist zu beachten, das es der erste Handelstag an der New York Stock Exchange seit 3. März 1933 war. Grund für die Handelsunterbrechung waren mehrere Bankfeiertage (National Banking Holidays), die wegen der Amtseinführung von Franklin D. Roosevelt als 32. Präsident der Vereinigten Staaten von Amerika erlassen wurden.[18]

Die Tabelle zeigt die besten Tage des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.[19][20][21]

Rang Datum Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1 15. Mär. 1933 62,10 8,26 15,34
2 06. Okt. 1931 99,34 12,86 14,87
3 30. Okt. 1929 258,47 28,40 12,34
4 21. Sep. 1932 75,16 7,67 11,36
5 13. Okt. 2008 9.387,61 936,42 11,08
6 28. Okt. 2008 9.065,12 889,35 10,88
7 21. Okt. 1987 2.027,85 186,84 10,15
8 03. Aug. 1932 58,22 5,06 9,52
9 11. Feb. 1932 78,60 6,80 9,47
10 14. Nov. 1929 217,28 18,59 9,36
11 18. Dez. 1931 80,69 6,90 9,35
12 13. Feb. 1932 85,82 7,22 9,19
13 06. Mai 1932 59,01 4,91 9,08
14 19. Apr. 1933 68,31 5,66 9,03
15 08. Okt. 1931 105,79 8,47 8,70
16 10. Juni 1932 48,94 3,62 7,99
17 05. Sep. 1939 148,12 10,03 7,26
18 03. Juni 1931 130,37 8,67 7,12
19 06. Jan. 1932 76,31 5,07 7,12
20 23. Mär. 2009 7.775,86 497,48 6,84
21 14. Okt. 1932 63,84 4,08 6,83
22 15. Mär. 1907 59,58 3,74 6,70
23 13. Nov. 2008 8.835,25 552,59 6,67
24 27. Juli 1893 27,00 1,68 6,64
25 20. Juni 1931 138,96 8,65 6,64
26 24. Juli 1933 94,28 5,86 6,63
27 21. Nov. 2008 8.046,42 494,13 6,54
28 02. Aug. 1893 28,48 1,74 6,51
29 19. Juni 1933 95,99 5,76 6,38
30 10. Mai 1901 52,50 3,14 6,36
31 24. Juli 2002 8.191,29 488,95 6,35
32 06. Aug. 1932 66,56 3,96 6,33
33 10. Nov. 1932 65,54 3,87 6,28
34 13. Jan. 1932 84,36 4,97 6,26
35 29. Apr. 1933 77,66 4,56 6,24
36 20. Okt. 1937 134,56 7,71 6,08
37 23. Sep. 1931 115,99 6,59 6,02
38 20. Okt. 1987 1.841,01 102,27 5,88
39 31. Okt. 1929 273,51 15,04 5,82
40 20. Apr. 1933 72,27 3,96 5,80
41 10. Mär. 2009 6.926,49 379,44 5,80
42 25. Okt. 1937 134,43 7,28 5,73
43 02. Mai 1898 35,60 1,90 5,65
44 04. Nov. 1932 61,53 3,25 5,58
45 28. Mär. 1898 33,21 1,75 5,56
46 22. Aug. 1932 70,87 4,03 5,49
47 22. Dez. 1916 95,09 4,93 5,47
48 11. Okt. 1932 61,66 3,19 5,46
49 29. Juli 2002 8.711,88 447,49 5,42
50 04. Okt. 1933 98,60 5,05 5,40

Die schlechtesten Tage

Der größte prozentuale Rückgang an einem Tag ereignete sich am 19. Oktober 1987, als der Dow Jones Industrial Average um 22,61 Prozent fiel. In einigen Publikationen wird der 12. Dezember 1914 mit 24,39 Prozent als der schlechteste Börsentag der Geschichte bezeichnet. In Wirklichkeit handelte es sich um eine Neuberechnung aufgrund einer Änderung in der Zusammensetzung des Index und nicht um einen tatsächlichen Rückgang.[9][8] Am 17. September 2001, als der Dow-Jones-Index um 7,13 Prozent fiel, war vorher an der Börse wegen der Terroranschläge am 11. September 2001 für mehrere Tage kein Handel möglich.[18]

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Tage des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.[19][20][21]

Rang Datum Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1 19. Okt. 1987 1.738,74 -508,00 -22,61
2 28. Okt. 1929 260,64 -38,33 -12,82
3 29. Okt. 1929 230,07 -30,57 -11,73
4 06. Nov. 1929 232,13 -25,55 -9,92
5 18. Dez. 1899 42,69 -4,08 -8,72
6 20. Dez. 1895 29,42 -2,74 -8,52
7 12. Aug. 1932 63,11 -5,79 -8,40
8 14. Mär. 1907 55,84 -5,05 -8,29
9 26. Okt. 1987 1.793,93 -156,83 -8,04
10 15. Okt. 2008 8.577,91 -733,08 -7,87
11 21. Juli 1933 88,71 -7,55 -7,84
12 18. Okt. 1937 125,73 -10,57 -7,75
13 01. Dez. 2008 8.149,09 -679,95 -7,70
14 26. Juli 1893 25,32 -2,02 -7,39
15 09. Okt. 2008 8.579,19 -678,91 -7,33
16 01. Feb. 1917 88,52 -6,91 -7,24
17 27. Okt. 1997 7.161,15 -554,26 -7,18
18 05. Okt. 1932 66,07 -5,09 -7,15
19 17. Sep. 2001 8.920,70 -684,81 -7,13
20 24. Sep. 1931 107,79 -8,20 -7,07
21 20. Juli 1933 96,26 -7,32 -7,07
22 29. Sep. 2008 10.365,45 -777,68 -6,98
23 13. Okt. 1989 2.569,26 -190,58 -6,91
24 30. Juli 1914 52,32 -3,88 -6,90
25 08. Jan. 1988 1.911,31 -140,58 -6,85
26 11. Nov. 1929 220,39 -16,14 -6,82
27 14. Mai 1940 128,27 -9,36 -6,80
28 05. Okt. 1931 86,48 -6,29 -6,78
29 21. Mai 1940 114,13 -8,30 -6,78
30 26. Juli 1934 85,51 -6,06 -6,62
31 26. Sep. 1955 455,56 -31,89 -6,54
32 31. Aug. 1998 7.539,07 -512,61 -6,37
33 23. Okt. 1929 305,85 -20,66 -6,33
34 31. Mai 1932 44,74 -2,96 -6,21
35 21. Sep. 1933 97,56 -6,43 -6,18
36 14. Dez. 1904 48,18 -3,11 -6,06
37 09. Mai 1901 49,36 -3,18 -6,05
38 12. Dez. 1929 243,14 -15,30 -5,92
39 19. Nov. 1937 118,13 -7,35 -5,86
40 23. Nov. 1932 59,47 -3,69 -5,84
41 16. Juni 1930 230,05 -14,20 -5,81
42 04. Nov. 1929 257,68 -15,83 -5,79
43 28. Mai 1962 576,93 -34,95 -5,71
44 22. Okt. 2008 8.519,21 -514,45 -5,69
45 14. Sep. 1932 65,88 -3,97 -5,68
46 14. Apr. 2000 10.305,77 -617,78 -5,66
47 03. Sep. 1946 178,68 -10,51 -5,56
48 20. Nov. 2008 7.552,29 -444,99 -5,56
49 08. Aug. 2011 10.809,85 -634,76 -5,55
50 22. Jan. 1932 78,81 -4,61 -5,53

Die besten Wochen

Die beste Woche in der Geschichte des Dow-Jones-Index endete am 6. August 1932 mit einem Gewinn von 22,67 Prozent, gefolgt von der Woche vom 25. Juni 1938 mit einem Plus von 16,52 Prozent und der Woche vom 13. Februar 1932 mit einem Gewinn von 15,27 Prozent.

Die Tabelle zeigt die besten Wochen des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index. Das Datum bezieht sich auf den letzten Handelstag der Woche.[20][22]

Rang Woche Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1 06. Aug. 1932 66,56 12,30 22,67
2 25. Juni 1938 131,94 18,71 16,52
3 13. Feb. 1932 85,82 11,37 15,27
4 22. Apr. 1933 72,24 9,36 14,89
5 10. Okt. 1931 105,61 12,84 13,84
6 30. Juli 1932 54,26 6,42 13,42
7 27. Juni 1931 156,93 17,97 12,93
8 24. Sep. 1932 74,83 8,39 12,63
9 11. Okt. 1974 658,17 73,61 12,59
10 27. Aug. 1932 75,61 8,43 12,55
11 18. Mär. 1933 60,56 6,72 12,48
12 15. Aug. 1903 38,80 4,09 11,78
13 27. Mai 1933 89,61 9,40 11,72
14 10. Nov. 1900 48,70 4,89 11,17
15 20. Aug. 1982 869,29 81,24 10,31
16 07. Dez. 1929 263,46 24,51 10,26
17 28. Okt. 1933 92,01 8,37 10,01
18 28. Nov. 2008 8.829,04 782,62 9,73
19 10. Dez. 1932 61,25 5,42 9,71
20 07. Nov. 1931 115,60 10,17 9,65
21 07. Mai 1898 36,92 3,22 9,55
22 05. Aug. 1993 28,69 2,48 9,46
23 09. Sep. 1939 150,91 12,82 9,28
24 30. Dez. 1899 48,41 4,04 9,11
25 12. Nov. 1932 68,04 5,63 9,02
26 13. Mär. 2009 7.223,98 597,04 9,01
27 16. Juli 1932 45,29 3,66 8,79
28 08. Okt. 1982 986,85 79,11 8,72
29 21. Mär. 2003 8.521,97 662,26 8,43
30 09. Juni 1934 98,90 7,49 8,19

Die schlechtesten Wochen

Die schlechteste Woche in der Geschichte des Dow-Jones-Index endete am 10. Oktober 2008 mit einem Verlust von 18,15 Prozent, gefolgt von der Woche vom 22. Juli 1933 mit einem Minus von 16,66 Prozent und der Woche vom 18. Mai 1940 mit einem Verlust von 15,48 Prozent.

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Wochen des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index. Das Datum bezieht sich auf den letzten Handelstag der Woche.[20][22]

Rang Woche Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1 10. Okt. 2008 8.451,19 -1.874,19 -18,15
2 22. Juli 1933 88,42 -17,68 -16,66
3 18. Mai 1940 122,43 -22,42 -15,48
4 08. Okt. 1932 61,17 -10,92 -15,15
5 21. Dez. 1895 28,29 -4,91 -14,79
6 21. Sep. 2001 8.235,81 -1369,70 -14,26
7 03. Okt. 1931 92,77 -14,59 -13,59
8 08. Nov. 1929 236,53 -36,98 -13,52
9 17. Sep. 1932 66,44 -10,10 -13,20
10 23. Okt. 1987 1.950,76 -295,98 -13,17
11 21. Okt. 1933 83,64 -11,95 -12,50
12 12. Dez. 1931 78,93 -11,21 -12,44
13 08. Mai 1915 62,77 -8,74 -12,22
14 21. Juni 1930 215,30 -28,95 -11,85
15 08. Dez. 1928 257,33 -33,47 -11,51
16 26. Mär. 1938 106,63 -13,80 -11,46
17 30. Juli 1914 52,32 -6,04 -10,36
18 08. Aug. 1896 24,36 -2,73 -10,08
19 28. Mai 1932 47,70 -5,34 -10,07
20 19. Sep. 1931 111,74 -12,11 -9,78
21 14. Mai 1932 52,48 -5,56 -9,58
22 09. Apr. 1932 64,48 -6,82 -9,57
23 18. Juli 1896 27,24 -2,87 -9,53
24 16. Okt. 1987 2.246,73 -235,48 -9,49
25 20. Nov. 1937 120,45 -12,60 -9,47
26 25. Juli 1903 35,95 -3,68 -9,29
27 11. Okt. 1930 193,05 -18,05 -8,55
28 31. Okt. 1929 273,51 -25,46 -8,52
29 29. Juli 1893 26,21 -2,42 -8,45
30 21. Nov. 1931 97,42 -8,93 -8,40

Die besten Monate

Der beste Monat in der Geschichte des Dow-Jones-Index war der April 1933 mit einem Gewinn von 40,18 Prozent, gefolgt vom August 1932 mit einem Plus von 34,83 Prozent und dem Juli 1932 mit einem Gewinn um 26,66 Prozent.

Die Tabelle zeigt die besten Monate des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.[20][23]

Rang Monat Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1 Apr. 1933 77,66 22,26 40,18
2 Aug. 1932 73,16 18,90 34,83
3 Juli 1932 54,26 11,42 26,66
4 Juni 1938 133,88 26,14 24,26
5 Apr. 1915 71,78 10,95 18,00
6 Juni 1931 150,18 21,72 16,91
7 Nov. 1928 293,38 41,22 16,35
8 Mai 1898 38,64 4,94 14,66
9 Aug. 1897 40,15 5,07 14,45
10 Jan. 1976 975,28 122,87 14,41
11 Nov. 1904 52,76 6,59 14,27
12 Jan. 1975 703,69 87,45 14,19
13 Jan. 1987 2.158,04 262,09 13,82
14 Mai 1919 105,50 12,62 13,59
15 Sep. 1939 152,54 18,13 13,49
16 Mai 1933 88,11 10,45 13,46
17 Feb. 1931 189,66 22,11 13,20
18 Aug. 1891 40,71 4,68 12,99
19 Aug. 1933 102,41 11,64 12,82
20 Nov. 1900 48,78 5,53 12,79
21 Mär. 1920 102,81 11,50 12,59
22 Apr. 1938 111,28 12,33 12,46
23 Okt. 1885 38,55 4,22 12,29
24 Juni 1929 333,79 36,38 12,23
25 Sep. 1915 90,58 9,38 11,55
26 Sep. 1916 102,90 10,65 11,54
27 Mär. 1908 49,46 5,11 11,52
28 Aug. 1982 901,31 92,71 11,47
29 Juni 1933 98,14 10,03 11,38
30 Aug. 1898 44,21 4,50 11,33

Die schlechtesten Monate

Der schlechteste Monat in der Geschichte des Dow-Jones-Index war der September 1931 mit einem Verlust von 30,70 Prozent, gefolgt vom März 1938 mit einem Minus von 23,67 Prozent und dem April 1932 mit einem Verlust von 23,43 Prozent.

Die Tabelle zeigt die schlechtesten Monate des bis 1885 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.[20][23]

Rang Monat Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1 Sep. 1931 96,61 -42,80 -30,70
2 Mär. 1938 98,95 -30,69 -23,67
3 Apr. 1932 56,11 -17,17 -23,43
4 Okt. 1987 1.993,53 -602,75 -23,22
5 Mai 1940 116,22 -32,21 -21,70
6 Okt. 1929 273,51 -69,94 -20,36
7 Mai 1932 44,74 -11,37 -20,26
8 Juli 1893 26,38 -5,95 -18,40
9 Juni 1930 226,34 -48,73 -17,72
10 Dez. 1931 77,90 -15,97 -17,01
11 Feb. 1933 51,39 -9,51 -15,62
12 Aug. 1998 7.539,07 -1.344,22 -15,13
13 Mai 1931 128,46 -22,73 -15,03
14 Okt. 1907 42,27 -7,34 -14,80
15 Sep. 1930 204,90 -35,52 -14,77
16 Juli 1903 37,19 -6,09 -14,07
17 Nov. 1973 822,25 -134,33 -14,04
18 Okt. 2008 9.336,93 -1.513,73 -13,95
19 Sep. 1903 33,55 -5,42 -13,91
20 Okt. 1932 61,90 -9,66 -13,50
21 Nov. 1919 103,60 -15,32 -12,88
22 Sep. 1937 154,57 -22,84 -12,87
23 Nov. 1929 238,95 -34,56 -12,64
24 Dez. 1899 48,41 -6,94 -12,54
25 Sep. 2002 7.591,93 -1.071,57 -12,37
26 Apr. 1931 151,19 -21,17 -12,28
27 Feb. 1920 91,31 -12,51 -12,05
28 Mai 1899 49,46 -6,74 -11,99
29 Feb. 2009 7.062,93 -937,93 -11,72
30 Mär. 1907 58,72 -7,61 -11,47

Jährliche Entwicklung

Das beste Jahr in der Geschichte des Dow-Jones-Index war 1915 mit einem Gewinn von 81,66 Prozent, gefolgt von 1843 mit einem Plus von 72,09 Prozent und 1814 mit einem Gewinn von 68,58 Prozent. Das schlechteste Jahr war 1931 mit einem Verlust von 52,67 Prozent, gefolgt von 1807 mit einem Minus von 46,35 Prozent und 1801 mit einem Verlust von 38,37 Prozent.

In einigen Publikationen wird 1914 mit einem Rückgang um 30,72 Prozent als eines der schlechtesten Jahre der Geschichte bezeichnet. In Wirklichkeit handelte es sich um eine Neuberechnung aufgrund einer Änderung in der Zusammensetzung des Index. Der Dow Jones Industrial Average schloss in diesem Jahr gegenüber 1913 mit einem Minus von 5,42 Prozent.[9]

Die Tabelle zeigt die jährliche Entwicklung des bis 1790 zurückgerechneten Dow-Jones-Index.[14][8][24]

Jahr Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in Punkten
Veränderung
in %
1790 3,39
1791 3,66 0,27 7,96
1792 3,20 -0,46 -12,57
1793 3,54 0,34 10,63
1794 4,35 0,81 22,88
1795 4,11 -0,24 -5,52
1796 3,55 -0,56 -13,63
1797 3,25 -0,30 -8,45
1798 3,99 0,74 22,77
1799 4,63 0,64 16,04
1800 5,63 1,00 21,60
1801 3,47 -2,16 -38,37
1802 3,89 0,42 12,10
1803 4,22 0,33 8,48
1804 6,26 2,04 48,34
1805 6,38 0,12 1,92
1806 6,71 0,33 5,17
1807 3,60 -3,11 -46,35
1808 5,55 1,95 54,17
1809 6,69 1,14 20,54
1810 5,61 -1,08 -16,14
1811 5,31 -0,30 -5,35
1812 4,59 -0,72 -13,56
1813 5,06 0,47 10,24
1814 8,53 3,47 68,58
1815 8,83 0,30 3,52
1816 8,68 -0,15 -1,70
1817 10,13 1,45 16,71
1818 11,03 0,90 8,88
1819 9,92 -1,11 -10,06
1820 11,35 1,43 14,42
1821 12,02 0,67 5,90
1822 11,60 -0,42 -3,49
1823 12,25 0,65 5,60
1824 13,04 0,79 6,45
1825 11,51 -1,53 -11,73
1826 11,37 -0,14 -1,22
1827 11,71 0,34 2,99
1828 11,07 -0,64 -5,47
1829 11,87 0,80 7,23
1830 13,76 1,89 15,92
1831 12,00 -1,76 -12,79
1832 15,91 3,91 32,58
1833 15,13 -0,78 -4,90
1834 17,74 2,61 17,25
1835 18,78 1,04 5,86
1836 14,61 -4,17 -22,20
1837 12,78 -1,83 -12,53
1838 11,22 -1,56 -12,21
1839 9,13 -2,09 -18,63
1840 9,91 0,78 8,54
1841 8,09 -1,82 -18,37
1842 6,52 -1,57 -19,41
1843 11,22 4,70 72,09
1844 12,52 1,30 11,59
1845 13,31 0,79 6,31
1846 13,04 -0,27 -2,03
1847 13,04 0,00 0,00
1848 13,04 0,00 0,00
1849 13,57 0,53 4,06
1850 17,48 3,91 28,81
1851 16,70 -0,78 -4,46
1852 21,13 4,43 26,53
1853 18,00 -3,13 -14,81
1854 12,87 -5,13 -28,50
1855 13,80 0,93 7,23
1856 15,94 2,14 15,51
1857 11,92 -4,02 -25,22
1858 9,90 -2,02 -16,95
1859 9,03 -0,87 -8,79
1860 10,65 1,62 17,94
1861 12,02 1,37 12,86
1862 17,90 5,88 48,92
1863 25,34 7,44 41,56
1864 24,12 -1,22 -4,81
1865 26,07 1,95 8,08
1866 25,93 -0,14 -0,54
1867 26,97 1,04 4,01
1868 29,44 2,47 9,16
1869 25,35 -4,09 -13,89
1870 26,34 0,99 3,91
1871 29,99 3,65 13,86
1872 34,85 4,86 16,21
1873 31,80 -3,05 -8,75
1874 33,74 1,94 6,10
1875 31,94 -1,80 -5,33
1876 30,27 -1,67 -5,23
1877 24,58 -5,69 -18,80
1878 25,13 0,55 2,24
1879 30,27 5,14 20,45
1880 30,13 -0,14 -0,46
1881 34,99 4,86 16,13
1882 32,63 -2,36 -6,74
1883 30,41 -2,22 -6,80
1884 28,60 -1,81 -5,95
1885 39,49 10,89 38,08
1886 41,24 1,75 4,43
1887 37,77 -3,47 -8,41
1888 39,59 1,82 4,82
1889 42,04 2,45 6,19
1890 36,09 -5,95 -14,15
1891 42,45 6,36 17,62
1892 39,67 2,78 6,55
1893 29,91 -9,76 -24,60
1894 29,74 -0,17 -0,57
1895 30,42 0,68 2,29
1896 29,90 -0,52 1,71
1897 36,20 6,30 21,07
1898 44,33 8,13 22,46
1899 48,41 4,08 9,20
1900 51,80 3,39 7,00
1901 47,29 -4,51 -8,71
1902 47,10 -0,19 -0,40
1903 35,98 -11,12 -23,61
1904 50,99 15,01 41,72
1905 70,47 19,48 38,20
1906 69,12 -1,35 -1,92
1907 43,04 -26,08 -37,73
1908 63,11 20,07 46,63
1909 72,56 9,45 14,97
1910 59,60 -12,96 -17,86
1911 59,84 0,24 0,40
1912 64,37 4,53 7,57
1913 57,71 -6,66 -10,35
1914 54,58 -3,13 -5,42
1915 99,15 44,57 81,66
1916 95,00 -4,15 -4,19
1917 74,38 -20,62 -21,71
1918 82,20 7,82 10,51
1919 107,23 25,03 30,45
1920 71,95 -35,28 -32,90
1921 81,10 9,15 12,72
1922 98,73 17,63 21,74
1923 95,52 -3,21 -3,25
1924 120,51 24,99 26,16
1925 156,66 36,15 30,00
1926 157,20 0,54 0,34
1927 202,40 45,20 28,75
1928 300,00 97,60 48,22
1929 248,48 -51,52 -17,17
1930 164,58 -83,90 -33,77
1931 77,90 -86,68 -52,67
1932 59,93 -17,97 -23,07
1933 99,90 39,97 66,69
1934 104,04 4,14 4,14
1935 144,13 40,09 38,53
1936 179,90 35,77 24,82
1937 120,85 -59,05 -32,82
1938 154,76 33,91 28,06
1939 150,24 -4,52 -2,92
1940 131,13 -19,11 -12,72
1941 110,96 -20,17 -15,38
1942 119,40 8,44 7,61
1943 135,89 16,49 13,81
1944 152,32 16,43 12,09
1945 192,91 40,59 26,65
1946 177,20 -15,71 -8,14
1947 181,16 3,96 2,23
1948 177,30 -3,86 -2,13
1949 200,13 22,83 12,88
1950 235,41 35,28 17,63
1951 269,23 33,82 14,37
1952 291,90 22,67 8,42
1953 280,90 -11,00 -3,77
1954 404,39 123,49 43,96
1955 488,40 84,01 20,77
1956 499,47 11,07 2,27
1957 435,69 -63,78 -12,77
1958 583,65 147,96 33,96
1959 679,36 95,71 16,40
1960 615,89 -63,47 -9,34
1961 731,14 115,25 18,71
1962 652,10 -79,04 -10,81
1963 762,95 110,85 17,00
1964 874,13 111,18 14,57
1965 969,26 95,13 10,88
1966 785,69 -183,57 -18,94
1967 905,11 119,42 15,20
1968 943,75 38,64 4,27
1969 800,36 -143,39 -15,19
1970 838,92 38,56 4,82
1971 890,20 51,28 6,11
1972 1.020,02 129,82 14,58
1973 850,86 -169,16 -16,58
1974 616,24 -234,62 -27,57
1975 852,41 236,17 38,32
1976 1.004,65 152,24 17,86
1977 831,17 -173,48 -17,27
1978 805,01 -26,16 -3,15
1979 838,74 33,73 4,19
1980 963,99 125,25 14,93
1981 875,00 -88,99 -9,23
1982 1.046,54 171,54 19,60
1983 1.258,64 212,10 20,27
1984 1.211,57 -47,07 -3,74
1985 1.546,67 335,10 27,66
1986 1.895,95 349,28 22,58
1987 1.938,83 42,88 2,26
1988 2.168,57 229,74 11,85
1989 2.753,20 584,63 26,96
1990 2.633,66 -119,54 -4,34
1991 3.168,83 535,17 20,32
1992 3.301,11 132,28 4,17
1993 3.754,09 452,98 13,72
1994 3.834,44 80,35 2,14
1995 5.117,12 1.282,68 33,45
1996 6.448,27 1.331,15 26,01
1997 7.908,25 1.459,98 22,64
1998 9.181,43 1.273,18 16,10
1999 11.497,12 2.315,69 25,22
2000 10.786,85 -710,27 -6,18
2001 10.021,50 -765,35 -7,10
2002 8.341,63 -1.679,87 -16,76
2003 10.453,92 2.112,29 25,32
2004 10.783,01 329,09 3,15
2005 10.717,50 -65,51 -0,61
2006 12.463,15 1.745,65 16,29
2007 13.264,82 801,67 6,43
2008 8.776,39 -4.488,43 -33,84
2009 10.428,05 1.651,66 18,82
2010 11.577,51 1.149,46 11,02

Bullenmärkte

Der längste Bullenmarkt des Dow-Jones-Index dauerte zwischen 1990 und 1998 insgesamt 2.836 Tage. Der Bullenmarkt mit dem größten Gewinn ereignete sich zwischen 1923 und 1929. Investoren gewannen in dieser Zeit mit Aktien 344,5 Prozent. Seit 1900 gab es nach einer Studie des US-amerikanischen Analysehauses Ned Davis Research 35 zyklische Bullenmärkte mit einer durchschnittlichen Dauer von 751 Tagen (Median = 614 Tage). Der durchschnittliche Gewinn lag bei 85,6 Prozent (Median = 69,1 Prozent).

Bullenmärkte sind nach einer Definition von Ned Davis Research Kursgewinne des Dow-Jones-Index von mindestens 30 Prozent nach Ablauf von 50 Tagen, ein Anstieg des Index um 13 Prozent nach Ablauf von 155 Tagen oder ein 30-Prozent-Reversal im geometrischen Value Line Composite Index seit 1965.[25]

Anfang Schlussstand
in Punkten
Ende Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in %
Tage
24. Sep. 1900 38,80 17. Juni 1901 57,33 47,8 266
09. Nov. 1903 30,88 19. Jan. 1906 75,45 144,4 802
15. Nov. 1907 38,83 19. Nov. 1909 73,64 89,7 735
25. Sep. 1911 53,43 30. Sep. 1912 68,97 29,1 371
24. Dez. 1914 53,17 21. Nov. 1916 110,15 107,2 698
19. Dez. 1917 65,95 03. Nov. 1919 119,62 81,4 684
24. Aug. 1921 63,90 20. Mär. 1923 105,38 64,9 573
27. Okt. 1923 85,76 03. Sep. 1929 381,17 344,5 2.138
13. Nov. 1929 198,69 17. Apr. 1930 294,07 48,0 155
08. Juli 1932 41,22 07. Sep. 1932 79,93 93,9 61
27. Feb. 1933 50,16 05. Feb. 1934 110,74 120,8 343
26. Juli 1934 85,51 10. Mär. 1937 194,40 127,3 958
31. Mär. 1938 98,95 12. Nov. 1938 158,41 60,1 226
08. Apr. 1939 121,44 12. Sep. 1939 155,92 28,4 157
28. Apr. 1942 92,92 29. Mai 1946 212,50 128,7 1.492
17. Mai 1947 163,21 15. Juni 1948 193,16 18,4 395
13. Juni 1949 161,60 05. Jan. 1953 293,79 81,8 1.302
14. Sep. 1953 255,49 06. Apr. 1956 521,05 103,9 935
22. Okt. 1957 419,79 05. Jan. 1960 685,47 63,3 805
25. Okt. 1960 566,05 13. Dez. 1961 734,91 29,8 414
26. Juni 1962 535,76 09. Feb. 1966 995,15 85,7 1.324
07. Okt. 1966 744,32 03. Dez. 1968 985,21 32,4 788
26. Mai 1970 631,16 28. Apr. 1971 950,82 50,6 337
23. Nov. 1971 797,97 11. Jan. 1973 1.051,70 31,8 415
06. Dez. 1974 577,60 21. Sep. 1976 1.014,79 75,7 655
28. Feb. 1978 742,12 08. Sep. 1978 907,74 22,3 192
21. Apr. 1980 759,13 27. Apr. 1981 1.024,05 34,9 371
12. Aug. 1982 776,92 29. Nov. 1983 1.287,20 65,7 474
24. Juli 1984 1.086,57 25. Aug. 1987 2.722,42 150,6 1.127
19. Okt. 1987 1.738,74 16. Juli 1990 2.999,75 72,5 1.001
11. Okt. 1990 2.365,10 17. Juli 1998 9.337,97 294,8 2.836
31. Aug. 1998 7.539,07 14. Jan. 2000 11.722,98 55,5 501
21. Sep. 2001 8.235,81 19. Mär. 2002 10.635,25 29,1 179
09. Okt. 2002 7.286,27 09. Okt. 2007 14.164,53 94,4 1.826
09. Mär. 2009 6.547,05

Bärenmärkte

Der längste Bärenmarkt des Dow-Jones-Index dauerte zwischen 1939 und 1942 insgesamt 959 Tage. Der Bärenmarkt mit dem größten Verlust ereignete sich zwischen 1930 und 1932. Investoren verloren in dieser Zeit mit Aktien 86,0 Prozent. Seit 1901 gab es nach einer Studie des US-amerikanischen Analysehauses Ned Davis Research 34 zyklische Bärenmärkte mit einer durchschnittlichen Dauer von 406 Tagen (Median = 363 Tage). Der durchschnittliche Verlust lag bei 30,8 Prozent (Median = 26,9 Prozent).

Bärenmärkte sind nach einer Definition von Ned Davis Research Kursverluste des Dow-Jones-Index von mindestens 30 Prozent nach Ablauf von 50 Tagen, ein Rückgang des Index um 13 Prozent nach Ablauf von 145 Tagen oder ein 30-Prozent-Reversal im geometrischen Value Line Composite Index seit 1965.[25]

Anfang Schlussstand
in Punkten
Ende Schlussstand
in Punkten
Veränderung
in %
Tage
17. Juni 1901 57,33 09. Nov. 1903 30,88 -46,1 875
19. Jan. 1906 75,45 15. Nov. 1907 38,83 -48,5 665
19. Nov. 1909 73,64 25. Sep. 1911 53,43 -27,4 675
30. Sep. 1912 68,97 30. Juli 1914 52,32 -24,1 668
21. Nov. 1916 110,15 19. Dez. 1917 65,95 -40,1 393
03. Nov. 1919 119,62 24. Aug. 1921 63,90 -46,6 660
20. Mär. 1923 105,38 27. Okt. 1923 85,76 -18,6 221
03. Sep. 1929 381,17 13. Nov. 1929 198,69 -47,9 71
17. Apr. 1930 294,07 08. Juli 1932 41,22 -86,0 813
07. Sep. 1932 79,93 27. Feb. 1933 50,16 -37,2 173
05. Feb. 1934 110,74 26. Juli 1934 85,51 -22,8 171
10. Mär. 1937 194,40 31. Mär. 1938 98,95 -49,1 386
12. Nov. 1938 158,41 08. Apr. 1939 121,44 -23,3 147
12. Sep. 1939 155,92 28. Apr. 1942 92,92 -40,4 959
29. Mai 1946 212,50 17. Mai 1947 163,21 -23,2 353
15. Juni 1948 193,16 13. Juni 1949 161,60 -16,3 363
05. Jan. 1953 293,79 14. Sep. 1953 255,49 -13,0 252
06. Apr. 1956 521,05 22. Okt. 1957 419,79 -19,4 564
05. Jan. 1960 685,47 25. Okt. 1960 566,05 -17,4 294
13. Dez. 1961 734,91 26. Juni 1962 535,76 -27,1 195
09. Feb. 1966 995,15 07. Okt. 1966 744,32 -25,2 240
03. Dez. 1968 985,21 26. Mai 1970 631,16 -35,9 539
28. Apr. 1971 950,82 23. Nov. 1971 797,97 -16,1 209
01. Jan. 1973 1.051,70 06. Dez. 1974 577,60 -45,1 694
21. Sep. 1976 1.014,79 28. Feb. 1978 742,12 -26,9 525
08. Sep. 1978 907,74 21. Apr. 1980 759,13 -16,4 591
27. Apr. 1981 1.024,05 12. Aug. 1982 776,92 -24,1 472
29. Nov. 1983 1.287,20 24. Juli 1984 1.086,57 -15,6 238
25. Aug. 1987 2.722,42 19. Okt. 1987 1.738,74 -36,1 55
16. Juli 1990 2.999,75 11. Okt. 1990 2.365,10 -21,2 87
17. Juli 1998 9.337,97 31. Aug. 1998 7.539,07 -19,3 45
14. Jan. 2000 11.722,98 21. Sep. 2001 8.235,81 -29,7 616
19. Mär. 2002 10.635,25 09. Okt. 2002 7.286,27 -31,5 204
09. Okt. 2007 14.164,53 09. Mär. 2009 6.547,05 -53,8 517

Zusammensetzung

Größtes Unternehmen war am 31. Dezember 2010 ExxonMobil mit einer Gewichtung von 9,59 Prozent. Die nach Gewichtung zehn größten Aktien besaßen einen Anteil von 55,04 Prozent an der Gesamtgewichtung des Index. General Electric ist am längsten Mitglied im Dow-Jones-Index. Es war eines der zwölf Unternehmen, die im 1896 neu eingeführten Index gelistet wurden und ist das einzige der ersten zwölf, das sich bis heute - mit einer Unterbrechung von 1898 bis 1907 - im Index gehalten hat.[6]

Der Dow Jones Industrial Average setzt sich aus folgenden Unternehmen zusammen (Stand: 31. Dezember 2010).[26]

Name Branche Indexgewichtung in % Aufnahme
3M1 Konsumgüter 5,64 09. Aug. 1976
Alcoa2 Energie / Rohstoffe 1,01 01. Juni 1959
American Express Finanzen 2,81 30. Aug. 1982
AT&T3 Telekommunikation 1,92 01. Nov. 1999
Bank of America Finanzen 0,87 19. Feb. 2008
Boeing Transport / Verkehr 4,27 12. Mär. 1987
Caterpillar Industrie 6,12 06. Mai 1991
Chevron Energie / Rohstoffe 5,97 19. Feb. 2008
Cisco Technologie 1,32 08. Juni 2009
Coca-Cola Konsumgüter 4,30 12. Mär. 1987
Disney Medien / Unterhaltung / Freizeit 2,45 06. Mai 1991
DuPont Chemie / Pharma 3,26 20. Nov. 1935
ExxonMobil4 Energie / Rohstoffe 4,78 01. Okt. 1928
General Electric Technologie 1,20 07. Nov. 1907
Hewlett-Packard Technologie 2,75 17. Mär. 1997
Home Depot Handel 2,29 01. Nov. 1999
IBM Technologie 9,59 29. Juni 1979
Intel Technologie 1,37 01. Nov. 1999
Johnson & Johnson Chemie / Pharma 4,04 17. Mär. 1997
JPMorgan Chase & Co.5 Finanzen 2,77 06. Mai 1991
Kraft Foods Konsumgüter 2,06 22. Sep. 2008
McDonald’s Konsumgüter 5,2 30. Okt. 1985
Merck & Co., Inc. Chemie / Pharma 2,36 29. Juni 1979
Microsoft Software 1,82 01. Nov. 1999
Pfizer Chemie / Pharma 1,14 08. Apr. 2004
Procter & Gamble Konsumgüter 4,21 26. Mai 1932
Travelers Finanzen 3,64 08. Juni 2009
United Technologies6 Industrie 5,15 14. Mär. 1939
Verizon Communications Telekommunikation 2,34 08. Apr. 2004
Wal-Mart Handel 3,53 17. Mär. 1997
1976 Aufnahme als Minnesota Mining and Manufacturing
1959 Aufnahme als Aluminum Company of America
1999 Aufnahme als SBC Communications
1928 Aufnahme als Standard Oil (N.J.)
1991 Aufnahme als J.P. Morgan & Company
1939 Aufnahme als United Aircraft

Weitere Aktienindizes in den USA

Weblinks

Einzelnachweise

  1. Dow Jones Averages: Dow Jones Transportation Average
  2. Dow Jones Indexes: Methodik
  3. CME Group: Historical Divisor Changes
  4. The University of Texas at El Paso: A simple way to financially interpret changes in the Dow Jones Industrial Average, vom 18. August 2011
  5. NYSE Euronext: Rule 80B
  6. a b c Dow Jones Indexes: Aktienwerte seit 1884
  7. a b MD Leasing: Geschichte
  8. a b c d e MeasuringWorth: Dataset
  9. a b c Wall Street Journal: The Day Stocks Rose but the Dow Plunged, vom 1. Oktober 2008
  10. Yahoo: Indizes Welt – Aktuelle und historische Kurse
  11. Der Spiegel: Kurssturz an der Wall Street – Börsianer zweifeln an der "Fat Finger"-Theorie, vom 7. Mai 2010
  12. Handelsblatt: Was den US-Börsencrash im Mai verursachte, vom 1. Oktober 2010
  13. a b Yahoo: Historische Kurse des DJIA
  14. a b Foundation for the Study of Cycles: Foundation Chart Book: Economic History Illustrated
  15. Yahoo: Historische Kurse des DAXK
  16. a b NYSE TV: Meilensteine und Allzeithoch
  17. Finfacts: Statistik
  18. a b NYSE Euronext: Handelsunterbrechungen an der NYSE seit 1885
  19. a b Wall Street Journal: Beste und schlechteste Tage
  20. a b c d e f Bryan Taylor: GFD Guide to Best and Worst Investment Periods. Global Financial Data, 2002.
  21. a b EconStats: DJIA täglich
  22. a b EconStats: DJIA wöchentlich
  23. a b EconStats: DJIA monatlich
  24. 1Stock1: Dow Jones Industrial Average Yearly Returns
  25. a b Chicago Tribune: What to expect from a bear market, vom 10. Juli 2008
  26. indexArb: Zusammensetzung

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