Butterfly (Finanzwesen)

Butterfly (Finanzwesen)
Auszahlungsdiagramm zu einem Butterfly

Ein Butterfly (auch: Butterfly Spread) ist eine Optionsstrategie, bei der man mit Optionen (d. h. derivativen Finanzinstrumenten) auf sich ändernde bzw. gleich bleibende Preise des Basiswertes spekuliert.

Die Funktionsweise ist sehr ähnlich einem short Straddle, jedoch kann man mit einem Butterfly das Verlustrisiko eindämmen.

Um einen Butterfly zu konstruieren, kann man zum Beispiel zwei Call-Optionen zu zwei unterschiedlichen Ausübungspreisen kaufen, weiterhin verkauft man zwei Call-Optionen zu einem Ausübungspreis, welcher zwischen den beiden gekauften Calls liegt. Das Ausübungsdatum ist für alle Optionen gleich. Für dieses Beispiel ergibt sich nebenstehendes Auszahlungsdiagramm.

Um einen Butterfly zu konstruieren, mit dem man auf sich stark ändernde Preise spekulieren kann, verkauft man zum Beispiel zwei Call-Optionen zu unterschiedlichen Ausübungspreisen und kauft die Calls zum mittleren Preis.


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